炒股，即炒的是信息不對稱性。所以，獲得各種有效的才是保障不被割韭菜的關鍵因素之一。6月21日，商務部向醫藥商業圈發了一個大“內幕”——《2017年藥品流通行業運行統計分析報告》，這也是商務部連續第8年發布年度藥品流通行業運行統計分析報告。
這份報告因為對我國藥品流通行業整體規模、企業銷售、所有制結構、物流配送、醫藥電商運營、企業上市等情況以及行業運行特點進行了分析，對發展趨勢進行了預測。因此，對眾多愛炒醫藥商業股絕對具有較強的指導意義。
智通財經APP詳細翻看該報告發現，2017年全國藥品流通市場的增速雖略有回落，但銷售規模仍處於穩步增長狀態，華東、中南、華北是全國藥品銷售重點區域，並且同比總額保持輕微上升。
換句話說，醫藥流通的規模還在持續擴大，而業務多在這三大區域的上市公司多活的較為滋潤。受報告證明影響，截至6月22日收盤，A股的醫藥商業板塊保持近1個點的漲幅，H股的三大流通股國葯控股(01099)、華潤醫藥（03320）、上海醫藥（02607）均飄紅，與A股流通板塊相呼應。
行情來源：富途證券
整體規模再增長，西藥繼續獨霸天下
數據的指導可謂強大，畢竟一旦將龐大的市場細分成若干個板塊，再將其數據化，優劣頃刻盡顯，就好比，我們在選一隻股，多半會將其財務數據、ROE、PE、EPS等指標與行業或同類公司進行對照，以得出基本答案。
同樣的道路，商務部就幫助我們把2017年，全國藥品流通數據做了細緻梳理，以指導市場。智通財經APP觀察到，截至2017年末，全國共有藥品批發企業13146家，零售連鎖5409家，下轄門店229224家，單體藥店224514家，藥店門店總數453738家。
而這些企業，2017年，銷售的七大類醫藥商品總額為20016億元人民幣（單位下同），扣除不可比因素同比增長8.4%，增速同比下降2.0個百分點。其中，藥品零售市場4003億元，扣除不可比因素同比增長9.0%，增速同比下降0.5個百分點。簡單理解，全國藥品流通市場銷售規模穩步增長，增速略有回落。
總規模保持穩定之餘，按銷售品類分類，西藥類銷售居主導地位，銷售額佔七大類醫藥商品銷售總額的73.2%，其次為中成藥類佔15.0%，醫療器材佔4.7%。且多經零售藥店銷售出去。
而按銷售渠道分類，2017年對生產企業銷售額107億元，占銷售總額0.5%，同比上升0.2%；對批發企業銷售額7227億元，佔36.1%，同比下降4.8%；對終端銷售額12682億元，佔63.4%，同比上升4.6%。其中，對醫療機構銷售額8766億元，占終端銷售額的69.1%，同比下降1.9%；對零售終端和居民零售銷售額3916億元，占終端銷售額的30.9%，同比上升1.9%。
經濟發達地區，藥物需求量大
同時，智通財經APP還注意到，2017年，全國六大區域銷售額佔全國銷售總額的比重分別為：華東37.3%，中南24.8%，華北16.3%，西南12.7%，東北4.6%，西北4.3%。其中，華東、中南、華北三大區域銷售額佔到全國銷售總額的78.4%，同比上升1.1%。
三大經濟區藥品銷售額佔全國的比重分別為：京津冀經濟圈13.9%，長江三角洲經濟區22.8%，珠江三角洲經濟區9.4%。2017年銷售額居前十位的省市依次為：廣東、北京、上海、江蘇、浙江、山東、河南、安徽、四川、雲南。上述省市銷售額佔全國銷售總額的65.3%，同比上升1.1%。
此外，2017年，藥品流通行業上市公司新增A股的大參林1家。目前，全國藥品流通行業的24家上市公司2017年主營業務收入總和為9397億元，同比增長10.3%。
年終最後一個交易日市值總計5117億元，平均市值為213億元。市值200億元以上的企業增加至10家，分別是國葯控股、華潤醫藥、上海醫藥、華東醫藥、九州通、中國醫藥、國葯一致、國葯股份、大參林和瑞康醫藥。
其中，國葯控股、華潤醫藥、上海醫藥和華東醫藥市值均超過500億元。年內，24家藥品流通行業上市公司披露的對外投資活動共183起，涉及金額126.5億元。
從地域分佈特點，業務分佈在經濟發達的地區，其營業成績無疑會更好看。
智通財經APP拿上海醫藥為例，2017年，上海醫藥收入1308.5億元，同比增長8.35%；歸屬於上市公司股東的凈利潤35.2億元，同比增長10.14%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤28.46億元。
因為是商業領域，那我們來重點剖析其分銷板塊。2017年，上海醫藥的分銷業務實現銷售收入1161.50億元，同比增長6.93%；毛利率6.12%，較上年同期上升0.23個百分點；扣除兩項費用率后的營業利潤率2.61%，比上年同期上升0.14個百分點。
進入2018年一季度，上海醫藥實現營業收入363.86億元，同比增長9.83%，其中醫藥商業實現收入314.23億元，同比增長7.12%。歸屬於上市公司股東的凈利潤10.20億元，同比增長2.07%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤9.96億元，同比增長6.08%。醫藥商業主營業務貢獻凈利潤4.56億元，同比增長10.61%。
就分銷板塊收入增長數據而言，同比上漲不到7.5%，但參照同行業已經是算高的了，要知道這還是在兩票制振蕩期內取得的成績，其實力顯而易見。況且，從2017年全國銷售增速看，前100位藥品批發企業主營業務收入的增速是下降到了5.6%。
零售連鎖率提高，上海醫藥或受益DTP
此外，智通財經APP還了解到，2017年，全國性和區域性藥品零售連鎖企業市場佔有率較上年均有提升，零售市場集中度及零售連鎖率不斷提高。
“十三五”期間，醫保控費、公立醫院藥品零差率、葯佔比限制、醫保支付方式改革等新醫改政策陸續實施，間接推動了醫療機構處方外配進程；部分區域积極探索醫院處方信息、醫保結算信息和藥店零售信息共享，開展了門診特病、慢病定點藥店醫保結算試點，直接推動患者向零售藥店流動。
在此背景下，以國葯控股國大藥房、北京同仁堂及大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂等上市公司為代表的大型零售連鎖企業，积極藉助資本力量加速行業兼并重組，擴大自身市場網絡。
同時，隨着政府監管強化和市場競爭加劇，部分單體藥店被迫轉型，選擇被大型企業收購或退出市場，也促進了零售連鎖率的提升。
再次拿上海醫藥為例，2017年，該公司通過完全康德樂馬來西亞100%的股權收購、四川神宇醫藥51%股權，以及徐州醫藥股份有限公司99%股權，讓其分銷網絡直接覆蓋省份從原來的20個拓展到24個，共託管醫院藥房226家，新增97家，醫院純銷佔比為62.35%，同比提高1.56個百分點。
而這些收購也快速地讓上海醫藥的規模得到了擴大，有望進一步享受到“兩票制”帶來的利好，以及鞏固國內最大的DTP業務地位（上海醫藥自己在華東、華北地區擁有40餘家DTP藥房，但康德樂中國在22個城市擁有30家DTP藥房。40+30，上海醫藥成為了國內最大的DTP藥房。
而藉助康德樂的DTP，該公司醫藥零售業務2017年實現銷售收入56.40億元，同比增長9.44%；毛利率16.36%，同比上升0.84個百分點。扣除兩項費用后的營業利潤率1.58%，同比上升0.13個百分點。
發展至2017年，上海醫藥下屬品牌連鎖零售藥房1892家，其中直營店1247家。公司與醫療機構院邊藥房54家，新增14家；同時因分級診療政策利好，已覆蓋上海市146家社區醫院及衛生服務中心。
就體量上來講，其有望衝擊行業來二華潤醫藥的地位。
綜合報告的行業數據以及上海醫藥的業務表現，這家老國企完全有望借勢頭重新起飛。(田宇軒/文)