瑞銀髮表研究報告，下調友邦保險(01299.HK)  -0.650 (-0.977%)   沽空 $1.53億; 比率 8.602%  投資評級，由「買入」降至「中性」，主要由於友邦的增長前景已很大程度被反映，目標價則由68元上調至71元。該行相信，人民幣升值、經紀渠道監管收緊，以及高基數效應等因素，將會成為友邦香港短期增長的主要挑戰，預料這將會拖低集團2017財年下半年至今年上半年的新業務價值增長，至9至12%水平，並將公司2017至2019年的新業務增長預測，由原來的介乎21%至27%，下調至15%至23%。

報告指，從香港保監局第三季的數據及瑞銀渠道調查發現，香港保險銷售到中國內地的趨勢急速放緩。瑞銀認為，收緊使用銀聯作為購買香港保險產品的渠道，對香港的保險業影響有限，但人民幣自2017年出現升值則有較大的影響，因為這減少了貨幣多元化的需求，預料友邦香港年度化保費收入，在去年下半年及今年上半年將分別按年跌20%。

瑞銀上修友邦今財年每股盈測6%，惟下修明年每股盈測5%。長遠而言，該行仍然相信友邦將會受惠於內地家庭財富增加及保障差距擴大，其在亞洲市場的強勁經紀渠道仍是主要競爭優勢，難以被複制。潛在的外資持股放鬆管制，亦會是公司在中國區增長的長遠催化劑。(jc/da)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2018-01-18 16:25。)