炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
來源丨投中網，作者丨王滿華
年營收187億。
千億家電巨頭美的，又將迎來一個IPO。
日前，安得智聯供應科技股份有限公司 （下稱安得智聯）向港交所主板遞交了上市申請，中金公司、摩根士丹利擔任聯席保薦人。
安得智聯前身是美的集團內部的物流業務板塊，2017年正式更名為安得智聯，並走出美的，開始拓展外部市場。如今，安得智聯已經成為國內家電行業最大的一體化供應鏈物流解決方案提供商，年收入突破186億元。
透過安得智聯，也得以對其母公司美的集團的實力有了更深的了解。近期發布的2025年中報显示，美的集團上半年營收2523億元，凈利潤260億元，相當於平均每天凈賺1.5億元。
而在資本運作層面，美的集團創始人何享健家族已經通過直接或間接控股了9家上市公司。這意味着，倘若安得智聯此番成功IPO，何享健家族將收穫其第10個IPO。
年營收187億，企業客戶超9000家
安得智聯的前身是成立於2000年的安得物流，最初作為美的集團的內部業務部門，專職負責家電的倉儲與運輸工作。
2017年，隨着美的集團戰略轉型，安得物流正式更名為安得智聯，定位升級為智慧物流。此後，安得智聯逐步脫離集團體系，成為一家獨立的物流解決方案供應商。
業務模式上，安得智聯區別於傳統的終端物流，憑藉美的集團的產銷及渠道優勢，首創了“1+3”供應鏈模型，即以端到端物流能力為底盤，疊加生產物流、一盤貨統倉統配、最後一公里送裝一體三大解決方案。簡言之，就是給企業提供從生產製造、倉儲管理、貨品分撥直至送貨上門全鏈路的供應鏈服務。優勢是能幫助企業優化供應鏈、降本增效。
得益於這一獨特商業模式，安得智聯快速在中國物流市場佔據一席之地。截至2025年6月底，公司覆蓋超9000家企業客戶，覆蓋家電、快消、汽車及零部件等多個行業。另外，管理倉儲面積超1100萬平方米，全國活躍送裝網點超3500個，末端配送網絡可100%觸達鄉鎮。
財務數據方面，過去三年，公司保持了兩位數增長。招股書显示，2022年至2024年，安得智聯的營業收入分別為141.73億元、162.24億元、186.63億元，複合年增長率14.8%；同期凈利潤分別為2.15億元、2.88億元、3.8億元，複合年增長率高達33%。
時間進入2025年，安得智聯的增長勢頭仍在繼續。今年上半年，公司實現營業收入108.85億元，同比增長20.23%；同期凈利潤為2.48億元，同比增長21.75%。
灼識諮詢的數據显示，在國內前五大綜合型一體化供應鏈物流解決方案提供商中，安得智聯在2022年至2024年的收入複合年增長率最高。且按2024年收入計，是國內綜合型一體化供應鏈物流解決方案提供商中，收入排名第一的生產物流解決方案提供商，也是國內家電行業最大的一體化供應鏈物流解決方案提供商。
過去在與投資人交流中，不少人都曾表達過一個觀點——“趁業績增長最好的時候上市，才是最好的選擇。” 如果以此來倒推安得智聯，此時企業正處於業績增長快車道，又恰逢中資企業赴港IPO熱潮。
在這一背景下，安得智聯選擇向港交所遞交上市申請，無疑是一個明智且合適的時機。
兩度闖關失敗，IPO前夕獲19億融資
事實上，這並非安得智聯首次向資本市場發起衝擊。
早在2009年，當時還是“安得物流”的它就曾謀求獨立上市，並向深交所創業板遞交了申請，但由於當時與母公司關聯交易比例過高，公司上市申請被否。
直至2017年，安得智聯完成更名轉型后，市場再度傳出其將重啟上市的消息，不過這一進程推進十分緩慢，直到2023年7月，美的集團董事會才通過議案，啟動分拆安得智聯在深交所主板上市前期籌備工作；同年12月，安得智聯與中金公司訂立輔導協議。
時間來到今年1月，計劃再度生變——中金公司在發布第四期輔導工作進展報告后，安得智聯主動撤回了IPO輔導備案。
無緣A股的安得智聯隨即迅速轉向港股市場。今年4月，美的集團宣布，擬分拆安得智聯至港交所主板上市。
值得一提的是，此番赴港上市，安得智聯獲得了來自一級市場投出的支持票。2025年6月遞表前夕，安得智聯完成了19億元的Pre-IPO輪融資，投資方包括海信集團、鐘鼎資本、隱山資本等。其中，海信集團通過海信电子技術認購15.2億元，天津順和認購2億元，鐘鼎晟觀認購1億元，隱山致能認購5000萬元，美科啟信認購3000萬元。
根據招股書，IPO前，美的智聯持股52.94%，是安得智聯的控股股東。海信电子技術持股22.03%，天津順和持股為2.9%，鐘鼎晟觀持股為1.45%，隱山致能持股為0.72%。美科啟信持股為0.43%。
佛山首富，手握10家上市公司
除了安得智聯，同樣值得說道的還有其背後的美的集團。
8月29日，美的集團發布了2025年中期業績報告：上半年，公司營業總收入2523億元，同比增長15.7%；歸母凈利潤260億元，同比增長25%。截至目前，美的集團的市值已經高達5916億元。
作為家電行業的絕對龍頭，美的集團在“創”的領域的成就有目共睹。然而，很多人可能不知道，在投資領域，美的集團也是一位經驗豐富的老手。
早在2000 年，美的集團就出資設立了“佛山市美的空調工業投資有限公司”，圍繞主營業務進行戰略投資；2018 年 6 月，又成立了全資股權投資平台——美的創業投資管理公司，也就是美的資本。此後，公司通過上述兩個主體協同開展投資活動，投資方向覆蓋智能家電、集成電路、機器人、醫療器械等多個領域。
根據投中嘉川CVSource數據显示，截至目前，美的集團已有60筆出資，投資企業47家；美的資本方面，則管理着18隻基金，直接投資56筆。除直投外，美的還以LP身份參投高瓴、順為、紅杉、中金、國盛資本等多隻基金。
在併購方面，美的屢次出手收購上市公司，如2020年至2023年間，相繼拿下合康新能、萬東醫療和科陸电子三家上市公司。
值得一提的是，美的創始人何享健的家族成員同樣活躍在創投市場。其子何劍鋒掌舵的盈峰集團是華南地區重要的產業投資方，管理着超過40支基金，投資事件近百起。截至目前，何劍鋒旗下控制着美的置業、盈峰環境、百納千成及顧家家居4家上市公司。另外，何享健的大女兒何倩嫦實際控制的會通新材，也在2020年成功在科創板上市。
至此，包括美的集團在內，何享健家族已經手握9家上市公司。在2024年《胡潤百富榜》中，何享健家族以2350億財富排名全國第5位，居佛山首位。
若安得智聯此次成功上市，該家族將迎來第10個IPO，其資本版圖與財富實力也有望再進一步。
聲明：此消息系轉載自合作媒體，網登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味着贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。