國慶假期首個交易日，港股市場迎來“開門紅”，科技板塊成為引領市場上漲的重要力量。
10月2日，港股三大指數高開高走。其中，恒生指數漲超431點，並突破27000點關口，創下年內新高，當日漲幅達1.61%；恒生科技指數表現更為強勁，當日收漲3.36%,盤中創年內新高；恒生國企指數當日也上漲1.77%。
盤面上，半導體、電氣設備、有色金屬以及生物醫藥等行業領漲，地產、食品飲料板塊領跌。個股方面，寧德時代（03750.HK）、紫金黃金國際（02259.HK）、華虹半導體（01347.HK）等多隻股票，股價創上市以來新高，其中寧德時代收漲5.95%，報605.5港元。此外，多隻熱門科技股漲幅亮眼，中芯國際（00981.HK）漲12.7%，快手-W（01024.HK）漲8.57%，阿里巴巴-W（09988.HK）、騰訊控股（00700.HK)均漲超2%。
前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍向時代財經指出，A股和港股現在已經開啟了一輪牛市行情，而這輪行情是由政策面和資金面共同推動的，居民儲蓄、險資等資金陸續入市將進一步推升市場表現。
對於港股後市走勢，部分機構觀點認為短期可能回調，但長期仍保持樂觀。華泰證券提示，2010年以來港股國慶后首日回調概率超50%，需警惕短期獲利回吐壓力；星展銀行則將恒生指數12個月目標從26000點上調至28000點。
板塊多點爆發，科技股與半導體成焦點
10月2日作為港股第四季度首個交易日，市場延續節前強勢高開高走。
截至當日收盤，恒生指數報27287.12點，較前一交易日上漲1.61%，不僅突破市場關注的27000點關鍵關口，更創下2025年以來的最高收盤點位，年內漲幅超36%；恒生科技指數表現更為亮眼，全天漲幅攀升至3.36%，收報6682.86點，年內漲幅近50%；恒生國企指數也上漲1.77%，報9724.38點。
板塊上來看，半導體、電氣設備、有色金屬、生物醫藥等板塊漲幅居前；房地產、耐用消費品、交通運輸等板塊跌幅居前。
科技板塊是資金重點配置領域，阿里巴巴-W、騰訊控股等科技龍頭成交活躍度居前，當日成交額分別為175.73億港元、116.02億港元。阿里巴巴-W收漲3.45%，市值突破3.49萬億港元；騰訊控股漲2.04%，收報676.5港元，盤中一度觸及683港元創近年新高。此外，百度集團-SW（09888.HK）、小米集團-W（01810.HK）等科技股漲幅均超3%。
楊德龍向時代財經指出，科技股是新質生產力的重要方向，有望寫入“十五五”規劃內容，投資者對科技創新股票的前景預期积極樂觀，這也帶動了人工智能相關股票上漲。從政策支持和科技進步兩個方面，共同支撐了科技股的持續上漲。
此外，受AI算力需求激增與國產替代深化驅動，半導體板塊表現尤為突出。當日，中芯國際收漲12.7%報89.65港元，盤中股價觸及90.35港元歷史新高；華虹半導體收漲7.13%，股價創歷史新高，年內累計漲幅近296%。消息面上，國內大模型廠商與芯片企業合作深化，疊加 AI 基礎設施需求爆發，推動半導體板塊估值修復。
“AI離不開高端芯片。我國在芯片半導體方面加大投入，推進國產替代，一些龍頭企業紛紛發力。今年股價大幅上漲，形成很強的賺錢效應。芯片半導體板塊依然是今年四季度可以關注的方向。”楊德龍向時代財經表示。
貴金屬板塊方面，受美聯儲降息預期強化及國際金價飆升至近3900 美元/盎司創紀錄等因素影響，黃金股走強。中國白銀集團（00815.HK）漲30.19%，潼關黃金（00340.HK）、紫金黃金國際均漲超10%。
國慶“日曆效應”延續，節后首日回調風險需警惕
業內人士向時代財經指出，此次港股國慶首個交易日的上漲行情，並非偶然現象，而是對歷史“日曆效應”的延續。
華泰證券近期研報显示，2010年以來，恒生指數在國慶期間的上漲概率高達86.7%，漲幅中位數為2.1%，高於五一長假表現。港股在國慶期間呈現明顯的“節前防禦-節中上漲-節后切換”規律，節前南向資金大幅流入消費及防禦板塊，節中市場普漲，成長和消費板塊領漲。
華泰證券分析表示，若市場本身處於上升趨勢中，國慶“日曆效應”更為顯著。2014-2015、2016-2018、2021-2022、2024年的國慶期間，恆指漲跌幅中位數與上漲概率分別達到2.8%、87.5%。
不過，歷史數據同時提示短期風險，國慶假期結束后首日港股回調概率較高。華泰證券指出，2010年以來，節后第一天港股傾向於下跌（上漲概率未超過50%）。“節后當天大多回撤、風格再度切換至防禦，一周內‘日曆效應’消散。”
據時代財經梳理，以2024年為例，當年國慶后首日恆指上漲6.2%，節后首日便回調9.41%，恒生科技指數更是回調12.82%，印證了這一風險。
某公募基金港股投資經理向時代財經表示，當前港股科技板塊短期漲幅已較為顯著，部分個股估值修復至合理區間，節后首日若市場出現放量滯漲，投資者可適當降低倉位，規避短期回調壓力。
儘管短期存在回調風險，但多家機構對2025年下半年港股市場仍持樂觀態度。其中，星展銀行重申對港股長期樂觀看法，雖短期存在獲利回吐壓力及地緣政治不確定性，但恆指估值在流動性帶動的全球升市中變得更具吸引力。基於2025-2026年盈利預測調整（分別為- 2.2%、12.1%）及估值倍數上調至13倍，將恆指12個月目標價從26000點大幅上調至28000點，同時指出香港IPO活躍將改善市場結構，吸引全球長線資金。
上述投資經理向時代財經分析，長期來看，港股市場的表現與國內經濟走勢、全球流動性等因素密切相關。當前國內經濟處於溫和復蘇階段，貨幣政策保持穩健偏寬鬆，外部環境不確定性降低，這些因素都將為港股長期走勢提供支撐。
（文章來源：時代財經）
