《頭條研報》——汲取研究精華，捕捉資金所向，潛伏市場預期。
（1）
【市場共識】①美加息將落地，金屬價格出現反彈；②鹽湖因洪水導致供給一定程度減少，鋰價出現企穩跡象；③碳酸鋰價格已跌至低谷；④新能源汽車迎來銷售旺季
【龍頭標的】①王牌產品技術國內首屈一指；②切入新能源整車領域；③金屬鋰產能全球第一；④與特斯拉簽訂供貨大單，20%產能得到消化
（2）
【市場共識】①5G時代漸進，基站天線數量將會大幅增加；②無線充電正式迎來上升期；③电子行業整體估值較低；④蘋果發布第四代Apple Watch
【龍頭標的】①精密製造龍頭，切入5G、新能源汽車、蘋果產業鏈；②主營產品已拿下全球20%份額；③A股無線耳機概念稀缺標的
（3）
【市場共識】①抵扣新規相對利好研髮型葯企和CRO；②醫藥估值處於底部區域；③完善基葯制度意見出台；④創新葯發展醫保支持力度將得到加強；⑤醫藥行業研報數量激增
【投資機會】國內創新葯龍頭（附6大細分行業14受益股）
正文：
（一）
【市場共識】①美加息將落地，金屬價格出現反彈；②鹽湖因洪水導致供給一定程度減少，鋰價出現企穩跡象；③碳酸鋰價格已跌至低谷；④新能源汽車迎來銷售旺季
【龍頭標的】①王牌產品技術國內首屈一指；②切入新能源整車領域；③金屬鋰產能全球第一；④與特斯拉簽訂供貨大單，20%產能得到消化
下半年是新能源車的銷售旺季，鋰電池需求量將會增加，有望使得原材料價格回暖。碳酸鋰供給端下半年面臨較大壓力，開工率回升至高位，二三線電池廠開工率也在提升，磷酸鐵鋰庫存基本出清，已開始復產備貨，需求有望環比提升；疊加近期，鹽湖因洪水導致供給一定程度減少，鐵鋰需求訂單有所恢復，價格下調空間有限。
券商認為，碳酸鋰價格已跌至低谷，市場負面因素逐步化解，買賣雙方博弈加深。隨着正極廠家開工需求的提升，低價庫存消耗殆盡，在訂單的增加等因素的共同作用下，預計碳酸鋰價格距離止跌企穩越來越近。對於鋰行業來說，步入後放量時代，高品質產品競爭將成為下一個主旋律。
贛鋒鋰業是鋰電一體化龍頭，2015 年開始，公司在全球各地增加對鋰資源的投資，分別收購了加拿大國際鋰業、愛爾蘭blackstairs鋰輝石礦山、阿根廷Mariana 滷水礦以及澳大利亞RIM公司股權，逐步實現了原材料的自供。
公司相繼與全球核心動力電池、主機廠簽訂戰略協議，鋰鹽品質毋庸置疑；這成為公司中長期增長的源動力。公司主要產品高端電池級碳酸鋰與氫氧化鋰，冶鍊加工技術為國內首屈一指，為國內極少數能夠進入到全球核心動力電池產業鏈公司之一： 1）公司與全球動力電池龍頭LGC 合作：此前，公司與LGC簽訂供貨合同以及補充合同，自2019 年1月1日起至2025年12月31日，公司及贛鋒國際向LG 化學銷售的氫氧化鋰和碳酸鋰產品總量共計9.26 萬噸；2）公司與全球標杆電動車主機廠特斯拉合作：此次，公司與特斯拉簽訂戰略合作協議，年採購數量約為公司該產品當年總產能的20%，目前公司產能超5萬噸LCE，由於後端濕法冶金環節可在氫氧化鋰/碳酸鋰之間切換，意味着年採購量或可超過1 萬噸。
（二）
【市場共識】①5G時代漸進，基站天線數量將會大幅增加；②無線充電正式迎來上升期；③电子行業整體估值較低；④蘋果發布第四代Apple Watch
【龍頭標的】①精密製造龍頭，切入5G、新能源汽車、蘋果產業鏈；②主營產品已拿下全球20%份額；③A股無線耳機概念稀缺標的
电子行業整體PE為25.43倍，估值較低，當前點位具有較好的風險收益比，券商建議加大行業的配置力度。
Apple Watch銷量有望實現高速增長，三款iPhone新機型有望刺激換機需求。建議繼續建議關注受益於智能手機創新升級方向的細分領域龍頭。
立訊精密設立之初主要生產電腦連接器產品，包括台式電腦連接器及筆記本電腦連接器，並專註於生產附加值高的電腦內部連接器，受益於PC行業的快速放量，公司台式電腦連接器佔據全球20%份額。
立訊精密成功切入蘋果產業鏈。收購崑山聯滔首次切入蘋果產業鏈是公司發展歷程上濃墨重彩的一筆。進入蘋果產業鏈后，公司不斷提升自身實力，產品及服務不斷獲得大客戶認可，目前公司已導入A客戶Lightning/轉接頭、AppleWatch無線充電、Airpods無線耳機、LCP天線、無線充電接收端、線性馬達等領域。
同時，公司5G基站用濾波器產品是國內外許多設備商首選方案之一，且已有部分產品小批量出貨。高頻、高速、大電流及光電產品擁有較高的附加值及較強的獲利能力，公司已與部分設備廠商展開業務合作，未來有望成為公司增長的新動能。
5G漸行漸近，MIMO技術帶動天線數量增加。預計5G深度覆蓋小基站的數目需要達到數千萬個。公司正积極為5G時代做相關技術儲備，有望共享行業快速增長紅利。
2019年無線充電接收端市場規模將達到30.78億美元，三星、蘋果和華為的使用會帶動其他品牌跟進，未來無線充電將呈現廣闊市場空間。公司在無線充電布局較深，較早便是AppleWatch無線充電主供。
蘋果推出無線耳機AirPods，僅用了一個月的時間便佔據了26%的市場份額。立訊精密憑藉強大的精密製造實力切入Airpods供應鏈，並且份額逐漸提升，未來隨着AirPods及無線耳機的放量，公司該塊業務將帶來一定的業績增量。
（三）
【市場共識】①抵扣新規相對利好研髮型葯企和CRO；②醫藥估值處於底部區域；③完善基葯制度意見出台；④創新葯發展醫保支持力度將得到加強；⑤醫藥行業研報數量激增
【投資機會】國內創新葯龍頭（附6大細分行業14受益股）
醫藥行業當前動態估值約為29 倍，處於歷史較低水平。從成長性及創新等角度來看，我們認為目前醫藥行業估值具有相對優勢的。短期市場對於帶量採購存在過度擔憂，但我們認為帶量採購為醫保節約的資金可支持更多更好的創新葯納入醫保，實現快速放量，即創新葯發展的醫保支持力度將得到加強，屬於中長期利好，我們仍堅定看好國內創新葯的發展。
券商關注醫藥行業估值、抵扣新規、基葯目錄調整等帶來的機會。
抵扣新規相對利好研髮型葯企和CRO。研發抵扣新規下，醫藥企業研發投入稅前扣除比例從150%提升到175%，醫藥企業整體受益明顯。新規意義在於引導企業更加重視研發，將持續相對利好研髮型葯企和CRO。
6年來首次調整，堅持基本藥物主導地位。此前市場一度質疑基葯目錄存在的必要性，此次意見明確了基葯的地位，藥品數量提升較多，變化較大，同時明確各省不再增補，國家目錄地位顯著。
基葯目錄將動態調整，利好臨床價值高的品種。特別指出“對新審批上市、療效較已上市藥品有顯著改善且價格合理的藥品，可適時啟動調入程序”，進一步鼓勵研發，加速新葯放量進程，利好國內研發創新型企業。
