麥格理:降康師傅(00322)評級至“中性” 目標價削至11.8元

研究
2018年10月15日 10:51:07

麥格理報告指出,康師傅(00322)整頓其瓶裝水業務的過程痛苦,在經營去槓桿的情況下,飲料業務收入增長疲弱,前景艱難,因此下調2018/19年盈測11%及7%,目標價由17.8元削至11.8元,相當於2019年市盈率預測20倍,評級由“跑贏大市”降至“中性”。

該行認為,集團實施優化策略發展方向正確,惟在利潤得到改善前,集團表現仍受影響,建議投資者靜待良好的入市時機。

該行相信,集團有能力產生強勁的現金流,及維持凈現金流狀況,認為在經濟下行周期下,集團有能力突圍而出,因資金流動性緊張,將加快新一輪行業整合。

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