美銀美林:下調永利澳門(01128)EBITDA預測 目標價降至23.9元

研究
2018年10月15日 11:33:29

美銀美林發表報告指,永利澳門(01128)現時的自由現金流收益率,明顯高於永利皇宮仍在建設的2015年(當年為負自由現金流100億元)。預計在是次下行周期中,永利澳門的表現會較同業為佳,主因其擁有較高的自由現金流/股息率,以及在貴賓廳的業務較少。

該行預計,永利澳門今年第三季業績表現穩固,物業EBITDA預計按季上升3%及按年上升13%,至3.62億美元,其中永利皇宮EBITDA為1.83億美元,永利澳門半島EBITDA為1.78億美元。按季增長主要由於集團修補在第二季的經營問題,使市佔率重新增長,以及改善在中場方面的贏率(雖然部分被颱風影響所抵銷)。

美銀美林分別下調對永利澳門今明兩年EBITDA預測6%及12%,以反映最新的賭收預測,股份目標價亦由33.1元降至23.9元,評級維持“買入”。

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