瑞信報告表示，政府昨日(15日)推出新政策監管內地學前教育，政策制定者憂慮學校過分追逐利潤，會造成社會問題，教育股政策風險高。

該行稱，新政策規定社會資本不得通過兼并收購、受託經營、加盟連鎖、利用可變利益實體、協議控制等方式控制國有資產或集體資產舉辦的幼兒園、非營利性幼兒園。

該行認為，在美國上市的紅黃藍教育(RYB.US)受上述政策影響較大，因為其屬於兒童早期教育私立企業，政府現在主要收緊幼兒園經營的規定，禁止私立幼兒園上市。

該行認為，在新的學前教育政策下，投資者應關注私營K12學校營運商，如楓恭弘=叶 恭弘教育(01317)和睿見教育(06068)，因為所有非營利學校存在可變利益實體(VIE)結構風險。

該行相信，新政對課後輔導(after-school tutoring)板塊影響不大，如新東方(EDU.US)、好未來(TAL.US)和瑞思教育(REDU.US)，並對高等教育股維持正面看法，例如希望教育(01765)，因為其為研究型公立大學，其他大多數競爭者是低端職業導向的院校。