摩根大通發表研究報告指出，在市場對資金的憂慮下，現金流負面的中國水務及廢物處理板塊的表現在今年至今落後國企指數10至15%。該行表示，目前這些股份的市盈率僅8倍(相對歷史平均水平為17倍)，相信這些風險已在股價上反映出來。
該行將粵海投資(00270.HK) +0.080 (+0.536%) 沽空 $8.43千萬; 比率 14.266% 的投資評級由「增持」下調至「中性」，目標價由明年中14.8元，延伸至明年底15.8元。其股價在今年來累升43%，跑贏國企指數10%跌幅，主要是由於投資者紛紛湧向防守性股份，而公司的基本面並沒有太大轉變。然而，預期粵海投資的每股股利增長將會在2019至2021年開始放緩至每年約10%，有別於之前的每年超過20%，因其每年的5%盈利增長正難以跟上股息的步伐。
另外，摩通將光大國際(00257.HK) -0.020 (-0.295%) 沽空 $5.42百萬; 比率 9.888% 的投資評級調高至「增持」，目標價由明年中6.5元，延伸至明年底8.8元。指出公司自9月份以來贏得50億元人民幣的新廢物處理項目，相信隨着地方政府爭相實現「十三五」規劃的2020年廢物處理能力目標，公司贏得項目的節奏將會在2019至2020年持續。作為行業的領導者，加上擁有自家的設備製造能力，相信其表現將會跑贏同業。
至於對北控水務(00371.HK) -0.160 (-3.532%) 沽空 $6.56百萬; 比率 10.101% 的投資評級則維持「中性」，目標價由明年中4.8元，延伸至明年底5元。相信公司的資金仍會是一個問題。雖然2018年的資本開支由160億港元減至100億港元，有助紓緩部分壓力，但若然想改善自由現金流，公司可能要考慮進一步減少PPP項目投資。該行指，在看到公司的經常性營運收入有更快增長，才會對其抱更正面的態度。(jc/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2018-12-07 16:25。)