楊德龍：政策利好累積效應集中釋放 開啟A股“黃金十年”！

　　在春節之後，國內市場股債齊升，市場對於政策利率比如MLF、OMO下調的預期也是越來越強烈了，寬鬆可能是接下來的政策主基調。從歷史的經驗來看，我們也看到降息對於債市是利好的，但對於股票市場的影響不算是太直接，A股持續的上漲還需要配合其他的條件才能夠實現。

　　降息是降低整個社會融資成本的一種方法，它視為寬鬆貨幣政策的一個大招，降息對於債市的影響是比較大的，因為債券的價格和利息成反比，有直接的關係；而股市的表現則是受到各種因素的影響，往往降息是發生在經濟增速下行周期，在這個時候股市本身就是在下降的，降息只能緩解市場的下降，但是並沒有改變市場的趨勢。

　　當前A股市場已經經過了三年的下跌，估值上跌到了歷史大底的位置，現在的估值甚至低於歷史上三個大底998點、1664點和1849點的估值水平，也就是說現在A股已經是完成了探底的過程，在這個時候進行適當的寬鬆，它是有利於提振整個市場表現的。今年一開年央行就啟動了全面降准，降低了一個百分點，市場釋放了1萬多億的流動性，這對於市場這一波的反彈起到了很好促進作用，而今年聯儲將減緩加息的步伐，甚至有可能結束本輪加息周期，這樣，央行降息的可能性大大提升，一旦央行實施降息，那無疑對於市場後市走勢還會形成正面的刺激！

　　今年豬年一開年迎來了“開門紅”，市場的做多情緒被徹底激發，事實上在節前最後一個交易日A股就已經展開了春季攻勢大幅上升，而節後市場延續了上周的走勢，特別是創業板指數連續两天大幅上漲，中小創的表現更佳，這樣投資者對於市場的中小股產生了比較多的憧憬。

　　過去三年中小創的跌幅很大，很多個股都已經跌回到原點，在這個時候市場的抄底資金去關注這些超跌的個股也是在情理之中。現在我們認為2019年隨着一些利空因素的邊際改善，A股將出現恢復性上漲的行情，而這個政策在近期是密集出台，包括節前證監會出的三個重磅的利好，給券商兩融鬆綁等等，以及銀保監會的表態，推動險資入市，這些都有利於提振市場信心。

　　財政政策方面，大幅減稅降費以及加大對於企業的信貸支持，加上央行的寬鬆貨幣政策，這一系列的利好政策幾乎讓人眼花繚亂，政策利好累積效應集中釋放，是刺激市場回升的重要推動力。

　　我認為未來十年將是A股的黃金十年，過去十年是樓市的黃金十年，未來十年將是A股投資者的黃金十年，股市將會帶來很多的這種投資機會，2019年無疑是黃金十年的起點。

　　春節期間，我國消費出現了緩慢的上升，仍然是增長的，特別是旅遊的人數大幅增加，根據統計出行人次達到4.15億人次，而出國游的人數就達到了700萬，可以說旅遊已經和探親消費成為一個主要的消費方式。而今年春節期間我國零售消費的金額首次突破1萬億大關，這表明我國消費市場的潛力巨大。

　　現在我們經濟在轉型中，消費已經代替投資和出口成為推動經濟增長最重要的因素，今年隨着股市的好轉，財富效應會逐步地體現出來，這樣今年的消費增速應該還是有比較好的提振的作用。和去年相比，我認為今年的消費增速不一定會下降，甚至還有可能有小幅的回升，當然也取決於資本市場的表現，以及國務院出台的一系列消費的政策能不能落地，大幅的減稅降費的計劃能不能真正的讓老百姓提高收入。

　　春節之後，很快就要迎來北京的兩會時間了，所以A股通常在這個時候也都會有一個兩會行情，現在兩會行情提前開啟。一般兩會上一些受益的板塊會表現比較突出，當然最受益的就是農業板塊，一號文件即將出台，我們看到近期豬肉等農業股出現了大幅的上升，就是受到政策利好的刺激，憧憬兩會上對於三農問題的關注。

　　另外像一些受益於政策的如新能源汽車板塊在最近也開始有所表現，我國對於新能源汽車2035年之前的規劃显示出我國推動新能源汽車替代傳統燃油車的決心，這也使得整個新能源汽車板塊出現了較好的表現。第三在消費方面，兩會上也會出台一些或者醞釀一些關於刺激消費的方案，因為消費板塊應該也是受益比較明顯的。

聲明：網登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味着贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。