高盛:短期缺乏催化劑 降中海油服(02883)至“中性”評級

研究
2019年2月14日 15:25:00

高盛發表研究報告稱,考慮到中海油田服務(02883) 近期跑贏大市及短期缺乏催化劑,該行下調其投資評級,由“買入”降至“中性”,目標價由8.8元降至8.2元。

報告稱,自去年10月底,上調中海油服評級至“買入”后,其股價累升約9.4%,但同期內地主要油企跌約3%,布倫特期油價格跌約17%。高盛認為,股價已較佳反映中海油服鑽油台使用率持續改善該行並輕微調整2018至2020年各年每股盈測,以反映鑽油台增加。

高盛稱,為應對本地市場需要,中海油服正擴大其離岸勘探鑽油台規模。該行預估中海油服擴張決定源於內地政府能源安全方針,及中海油(00883) 資本開支提升(該行估算2019年達740億元人民幣,相當於按年升約18%)。

不過該行表示,在油組執行減產及全球石油需求具韌性下,本年至今布油價格明顯改善,油價或持續波動,並不預期油價迎來結構性改善,因美國頁岩油增長及油組剩餘產能足以應付全球需求溫和增長。高盛解釋,市場環境續限制全球上遊資本開支,限制油服公司的議價能力。該行預計中海油服今年日費同比持平,與管理層指引相符。

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