中國製造業崛起勢不可擋

  文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)專欄作家 王漢鋒

  國外製造可能不一定那麼好,中國製造不一定那麼差。在我們看來,中國在部分製造業領域在全球崛起可能是勢不可擋的。

王漢鋒:中國製造業崛起勢不可擋 王漢鋒:中國製造業崛起勢不可擋

  最近兩則消息,值得關注中國的投資者深思,一則是日本神戶鋼鐵造假事件,一則是媒體傳聞寶馬與國內某知名汽車廠商考慮外包生產MINI車型(儘管后一條還有待進一步確證)。我們認為這兩起事件放在一起看,得出的初步結論是,國外製造可能不一定那麼好,中國製造不一定那麼差。在我們看來,中國在部分製造業領域在全球崛起可能是勢不可擋的。

  儘管中國還面臨一些挑戰,但中國新舊動能的轉換及製造業的優勢已經且仍將被越來越充分的認識到。我們最早在2010年討論中國經濟轉型升級的大型主題研究中系統梳理中國新老經濟轉換及製造業潛在的優勢(參見2010年3月23日及5月27日兩篇深度主題研究),2014年我們以深度主題《中國的老經濟與新經濟》回顧和繼續展望這一趨勢。2016年年初提出中國經濟面臨拐點、2017年年初提出《邁向新周期》,這其中都有我們對中國這部分特徵持續的跟蹤和觀察的支持。2017年下半年,我們以《新周期,新製造,新消費》為題發表我們下半年的策略展望,系統梳理了在中國宏觀韌性彰顯的背景下產業層面的三大趨勢:產業整合(老經濟)、產業升級(優勢製造)、消費升級(規模擴大及結構升級),我們認為有必要結合最近這兩則消息,再進一步重申下我們對中國製造業優勢和潛在崛起趨勢的理解。

  中國製造業崛起的四大優勢基礎,未來3-5年將更加明顯。2010年之後不少投資者對中國製造業前景表示憂慮。的確中國製造業在當時來看在不少領域面臨不少挑戰,但我們在近年持續梳理中也強調中國製造業也具備四大優勢:

  [1]廣闊的本土市場:中國內需市場將是全球最大的內需市場,也將是人類有史以來最大的內需市場。這將使得那些標準化產品生產的製造企業存在將單品生產規模擴大到人類有史以來最大規模的可能,從而將單品成本降低到人類有史以來最低的水平,這一點已經在汽車等行業有所體現並可能更加明顯地體現;

  [2] 依然豐富的有知識含量的勞動力:中國每年有近800萬大學畢業生,如果考慮碩士和博士學歷畢業生,數量將超1000萬,並且還在增長。這為中國製造業提供了大量相對廉價的研發人員(特別是相對中國製造在國際範圍的主要競爭對手),且中國具有“出人頭地”追求卓越的傳統文化,這也為中國製造業公司突破技術障礙和儲備技術提供了溫床。這一點已經被華為等企業在全球攻城略地的案例初步證明。

  [3] 全球最大的高鐵網和移動互聯網在極大地提高中國全方位的效率,並開拓產業前沿。我們從2013年開始強調中國有兩張“神奇網絡”:中國高鐵通車裡程已經達到2萬公里,移動互聯網覆蓋人口已經7億以上,這分別都是全世界最大的網絡。這兩張網絡,一方面在幫助中國挖掘和釋放潛在需求,另一方面也在從供給側提高全方位的包括生產和生活的效率,增強中國競爭力。雖然目前這一效果還難以準確量化,但我們能從日常的生活中非常具體地感受到,尤其是在全球不同城市的體驗對比中能夠感受到。而且這兩大網絡結合在一起創造的全世界獨一無二的使用場景,也使得中國在很多領域逐步處在產業前沿或者提供了最前沿的應用場景。比如,雙11購物節這種超過多億人同時在線密集提交請求及背後潛在技術挑戰,可能只有在中國這樣的環境下才能遇到,這也為中國工程師去尋找潛在解決方案提供了先行先試的機會。同樣人工智能等技術趨勢,中國基於比較優越的應用場景和數據基礎,也將使得中國具備一定的先發優勢,這都為中國未來潛在的彎道超車提供了機會。

  [4] 製造業長期發展積累的產業鏈集群優勢。基於廣闊的本土市場及依然相對有優勢的製造成本,在很多產業從產業鏈最上游到最下游都可以在中國,甚至集中在中國的一個區域、一個城市,這樣的產業集群提供的採購、物流、研發響應等方面優勢不是只具備單一一個生產環節可以比擬和抗衡的。

  標準化產品、有一定技術壁壘的行業將率先突破。我們認為中國那些生產標準化產品(全球可以一定程度通用)、需要一定的研發和技術積累的製造業將在全球率先取得突破,潛在或者已經實現的包括:家電製造業、汽車及汽車零部件、客車製造、通訊設備製造業、科技硬件(如已經有一定優勢的手機產業鏈)、工程机械,等等。我們在中期策略中已經做過一定初步梳理,下面的圖是一個示意。

  我們仍將在後續的研究中繼續跟蹤和討論這些趨勢。

  (本文作者介紹:在中金和高盛等金融機構從事市場和經濟研究。)

推薦閱讀:0.0