該產品交易已經被定性為“非法金融活動”。
近兩日，監管接連撕下了鼎益豐的“假面”。
3月27日，香港證監會公告稱，就涉嫌市場操縱活動對鼎益豐控股（00612.HK）前主席兼非執行董事隋廣義及另外20名人士在市場失當行為審裁處展開研訊程序。3月28日，深圳市防範和處置非法集資工作專班辦公室（下稱“深圳處非辦”）在深圳市地方金融管理局發文稱，鼎益豐國際資產管理集團有限公司（簡稱“鼎益豐”）在境內宣傳發行一款DDO数字期權，招攬群眾認購投資。該行為本質上為虛擬貨幣的發行、交易行為，屬非法金融活動。
不久前的2024年初，鼎益豐因為產品大面積不能兌付引發關注。產品停兌、前主席涉法律調查背後，鼎益豐控股近期公布的財報並不樂觀，營業收入、凈利潤均陷低迷，2023年投資上市公司證券的市值大幅縮水。
鼎益豐則將破局希望寄託於数字期權。近期，多位投資者反映，鼎益豐数字資產交易所BHE已正式上線，併發行了所謂数字期權鼎道期權（DDO）。但從監管提示看，目前該產品交易已經被定性為“非法金融活動”。
大量對盤交易，涉嫌操縱股價
此次香港證監會公告，揭露了多年前鼎益豐股價操縱炒作的手法。
據香港證監會信息，在2018年3月1日至2018年9月14日期間，隋廣義及其他人士就鼎益豐股份進行操縱交易和大量對盤交易。
業內人士介紹，對盤交易指在相同或近乎相同的時間進行，且股份數量和價格相若或相同的交易。在一些流通量較少的個股中，這種手法是一種常見的“坐莊”手段，可以短期炒高股價。
此外，香港證監會還提到，隋廣義等人還造成該等股份交投活躍和有關股價的虛假或具誤導性的表象。他們的行為令整體成交量大幅增加，從而給人造成鼎益豐股份有較大市場流通量的虛假印象，誤導其他市場參与者。
在上述手段下，鼎益豐股價在2017年~2018年間一路狂飆。2017年7月，鼎益豐控股的股價還徘徊在0.8港元/股左右，到2018年7月就已經上漲至8港元/股，漲幅近十倍。2018年7月~11月，該股加速上漲，短短4個月，就一路上漲至11月1日的27.1港元/股。
但與高歌猛進的股價相比，鼎益豐控股的業績卻持續低迷。財報數據显示，2017年~2019年，鼎益豐的營業收入分別為1.256萬港元，3661萬港元、131.7萬港元，同比變化-97.8%、291300%、-96.4%。股東應占溢利分別為-1.551億港元、1.286億港元、-2.508億港元。
這種異常現象也已引發監管多次關注。2019年3月8日，鼎益豐控股按香港證監會的指示暫停交易。
2019年6月，香港證監會向合計17家經紀行發出限制通知書，禁止它們處置或處理在其客戶賬內持有的若干資產。
這些賬戶與2018年至2019年初期間，鼎益豐涉嫌的市場操控活動有關。目前，相關的限制通知書仍然有效。
2024年2月26日，香港證監會已在原訟法庭對鼎益豐前主席兼非執行董事隋廣義及另外20名人士展開法律程序。
值得注意的是，類似的劇情也曾在隋廣義買入的另一家上市公司華音國際控股（00989.HK）“重演”。2020年8月開始，鼎益豐、隋廣義陸續購入華音國際控股股份。2020年8月，鼎益豐的全資子公司Hong Kong Toprich Investment Limited（香港灝富）買入華音國際控股10.5億股普通股。2022年7月底，天豐國際控股有限公司再次購入華音國際控股股份10億股。而天豐國際由隋廣義持股90%。
在這兩次買入前後，華音國際控股的股價也出現較大波動。2020年8月，鼎益豐首次買入之際，華音國際控股股價突然走高。從2020年8月3日的0.06元/股上漲至8月17日的0.52港元/股。2022年8月1日，股價僅為0.51港元股，8月底時已經超過0.6港元股。
業績虧損超3億港元
被認定為操縱股價背後，鼎益豐的實際投資能力並不樂觀，從3月25日鼎益豐控股公布的最新財報看，鼎益豐控股2023年營收、凈利雙雙低迷。財報显示，該公司去年營業收入僅為113.4萬港元，這部分收入主要來自銀行及金融機構的利息收入。同期，該公司凈利潤虧損達到3.11億港元。
業績虧損是鼎益豐常態。2017年~2023年的7年間，該公司有4年的凈利潤錄得虧損。
一名業內人士分析，鼎益豐控股屬於“21章公司”，公司本身並無經營特定主要業務，只以投資為目標。從財報數據看，鼎益豐2023年的投資收益不容樂觀。
鼎益豐控股具體投資哪些標的？根據財報，截至2023年12月底，公司持有的上市公司股份總額約為3.8億港元，同比降低37%。
披露显示，鼎益豐控股主要投資了港交所、騰訊、華音國際、創業集團、嘉鼎國際5家港股上市公司，持股總市值2.9億港元；持有A股上市公司彩虹股份、匯洲智能，持股總市值0.9億港元。
然而，鼎益豐投資的幾隻權重股票去年股價跌幅較大。根據wind數據，華音國際控股2023年的年內跌幅達到59%以上，騰訊的年內跌幅在6%以上。
数字期權被指非法集資
多年虧損、操縱股價之餘，鼎益豐最新上線的数字期權亦被監管“點名”。
2024初，鼎益豐因為產品大面積無法兌付引發關注。第一財經此前獲得的多份合同显示，鼎益豐的所謂產品，雖然收益方式、期限不同，但折算后的年化收益，高達36%~60%，認購的對應資產是鼎益豐國際控股有限公司原始期權。
據投資者提供信息，2023年8月起，鼎益豐就已有本金、分紅停止兌付的跡象。到2024年1月，鼎益豐產品出現大面積停兌。
隨後，鼎益豐對投資者稱正謀划数字期權上市，號召投資者將原始股權合同轉為数字期權合同。記者了解到，已有部分投資者完成合同轉換。
一名投資者介紹，2月5日，鼎益豐数字資產交易所BHE已正式上線，併發行了数字期權——鼎道期權（DDO）。第一批轉換的原始股權合同按溢價金額轉換成美元金額（7：1），按原始價1美元一股上市。
根據投資者提供的資料，在DDO的分配機制中，來自線下資產錨定與平移的部分將達到540億元。
多位業內人士認為，這類数字期權、發虛擬幣的模式在國內並不合規。2021年9月24日，央行發布通知，開展法定貨幣與虛擬貨幣兌換業務、虛擬貨幣之間的兌換業務、作為中央對手方買賣虛擬貨幣、為虛擬貨幣交易提供信息中介和定價服務、代幣發行融資以及虛擬貨幣衍生品交易等虛擬貨幣相關業務活動涉嫌非法發售代幣票券、擅自公開發行證券、非法經營期貨業務、非法集資等非法金融活動，一律嚴格禁止，堅決依法取締。對於開展相關非法金融活動構成犯罪的，依法追究刑事責任。
“類似區塊鏈發幣的行為在我國是禁止的。”博通分析金融行業資深分析師王蓬博告訴第一財經記者，這類產品在我國境內沒有正規渠道流通和交易，而將錢轉到境外賬戶進行炒幣也面臨多重風險。
深圳處非辦也指出，鼎益豐國際資產管理集團有限公司（簡稱“鼎益豐”）在境內宣傳發行一款DDO数字期權，招攬群眾認購投資。該行為本質上為虛擬貨幣的發行、交易行為，屬非法金融活動。建議參与有關交易活動的群眾，儘快退出，收集保存相關證據，及時向當地監管部門和公安機關舉報。因為虛擬貨幣缺乏明確的價值基礎，易惡意炒作和價格操縱，存在極高的交易風險，且易成為非法集資、詐騙、洗錢、販毒、走私等違法犯罪活動工具。
