開年以來，債牛能量超出預期，但近期出現的波動調整也引發關注。隨着經濟持續復蘇，2024年債市能否延續去年債牛行情？又該如何精細把握債市交易機會？
長城基金固收團隊在新鮮出爐的基金年報中已給出解讀，一起去尋找線索吧~
張勇
展望2024年，我們認為債券市場整體機會大於風險。在宏觀經濟結構性調整、高質量發展的長周期中，廣譜收益率中樞的下行將是長期趨勢。但同時也要關注到債券市場的絕對收益率水平已經較低，組合獲取收益的難度進一步加大，需要更多更加精細化的研究和投資策略。（長城久悅2023年年報）
馬強
展望2024年，我們對中國經濟和資本市場較為樂觀。經歷了近兩年的下跌和今年年初的快速下行，A股主要指數的估值水平均已觸達歷史最低區間，悲觀情緒得到充分釋放，而积極的因素則不斷累積，市場正在經歷估值修復的第一階段。此外，國內經濟有望走出2023年弱需求、弱預期的環境，年初以來，央行相繼降低了存款準備金率和LPR利率，接下來財政政策也有望發力，為2024年經濟高質量增長保駕護航。最後，資本市場的改革也將會是2024年的重頭戲，一系列促進融資端和投資端的改革有望落地，市場信心和流動性也有望好於2023年。（長城新優選2023年年報）
鄒德立
展望2024年，中央經濟工作會議將經濟工作定調為“穩中求進、以進促穩、先立后破”，這意味着宏觀經濟政策會繼續聚焦於穩定經濟增長，推動經濟高質量發展。我們預計政府會實施更多有利於穩定預期和促進經濟增長的政策：財政政策將繼續採取积極的措施，減輕企業和居民的經濟負擔；貨幣政策以維護流動性合理充裕，促進社會綜合融資成本的穩定下降為主。
在上半年，期望中的寬鬆政策和機構配置盤面臨的“資產荒”將為債市收益率進一步下行提供支持，債市有望延續2023年底的債牛行情。而當國內經濟的全面復蘇之時，債市則將面臨基本面改善帶來的較大衝擊，彼時長短端債券的交易機會可能會有所轉換，短端債券或更具性價比。我們將根據經濟基本面及流動性的變化，適時優化組合配置，把握流動性、收益性和風險性三者的平衡，努力為基金持有人取得穩健的投資回報。（長城短債2023年年報）
徐濤國
展望2024年，預計經濟基本面呈現“前高后低”的全年走勢，信貸、社融增速預計在一季度處於較高水平，到下半年可能逐步走弱。當前地產政策處於關鍵時期，如地產需求觸底回升，經濟有望逐步修復，財政政策也存在較大托底經濟的空間，穩增長將是全年經濟工作的核心，貨幣政策方面，寬信用需要較為寬鬆的貨幣政策環境予以配合，預計全年央行仍會出現“降息”、“降准”等組合拳。
在經濟企穩回升背景下，債券市場利率或將走出低位震蕩的趨勢。我們對短久期資產相對較為樂觀，認為其整體收益率或上行幅度不大，風險較為可控。（長城工資寶2023年年報）
魏建
展望2024年，國內來看，預計經濟基本面已經築底，但向上的彈性取決於需求何時能起來，核心還是要看一攬子化債背景下地方政府积極性如何以及一手房銷售能否企穩回升。海外主要關注美國，從就業和通脹等數據來看，美國經濟韌性較強，未來軟着陸概率較大。
綜上，未來建議關注國內宏觀政策和重點行業微觀數據，股債都有可能有階段性表現機會，大類資產上應擇機進行輪動。（長城穩健增利2023年年報）
張棪
展望2024年，宏觀經濟基本面持續復蘇仍是交易主線，积極財政政策延續性較強，而政策強度將繼續影響債市走勢及節奏。製造業在補庫及產業政策支持下有望維持穩步增加，居民整體消費傾向及消費信心均有所回升，房地產投資對內需造成的壓力預計減弱，全球製造業景氣指數亦呈現出探底企穩趨勢，外需方面出口拉動預計逐步回暖。目前宏觀經濟仍處於轉型關鍵階段，貨幣政策整體仍未到轉向時刻，資金利率大概率仍圍繞政策利率中樞波動。（長城泰利2023年年報）
吳冰燕
由於經濟復蘇強度不確定性及實際利率水平偏高等原因，預計2024年債券波動交易機會仍存。而隨着經濟基本面復蘇持續，收益率中樞預計有所抬升，年內將密切跟蹤宏觀經濟數據及政策動向，適時調整組合策略，力爭保持組合收益穩步增長。（長城久穩2023年年報）
注：以上基金經理觀點，僅代表本材料製作之時基金經理結合當時的市場行情做出的分析判斷，不代表基金未來長期實際投向。隨着市場行情等因素的變化，基金經理的觀點及投資方向會結合實際情況進行調整，基金的投資範圍與投資限制以基金合同載明為準。
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