瑞信將達利食品（03799）目標價由9.6元下調至9.3元，評級重申“跑嬴大市”，主要因為毛利率預設下調而削減盈利預測5%。

　　瑞信表示，達利2017年純利同比增長9.5%，銷售額同比増長11%，大致符合該行和市場預期，派息率為66%。瑞信稱，結果反映達利2017下半年的銷售額及純利増長加快，分別為12.4%及12.3%，較2017上半年的9.6%及6.9%為高。

　　瑞信稱，達利目前股價的弱勢反映投資者擔憂其經營利潤率遭侵蝕，原因為豆奶產品前景隨着貿易快速擴張，令應收賬款日數有所延長。該行又稱，由於原材料成本穩定，產品升級和穩定的市場空門，預計2018年達利的利潤率將擴大。此外考慮到達利的需求穩健及星級產品陸續推出，仍對達利的增長前景充滿信心，預計達利的銷售額和盈利在2017至2019年將分別實現13.4%及16.2%的複合年增長率。

　　該行預測達利2018及2019年純利分別為人民幣39.61億元46.33億元。

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