瑞信發表研究報告，稱長實集團（01113）去年基本溢利取得203.2億元，同比上升13%，每股盈利增長為16%，主因回購所帶動，公司自2016年底起收購非地產項目，也提振盈利增長，貢獻佔比達11%。公司經常性收入及盈利同比分別升63%及38%。

　　該行稱，因應今年全年收購方面開支料有限，預期非地產業務的貢獻升至70億元，屆2020年盈利佔比預計達21%。屆去年底止，權益負債比率5.9%，瑞信稱，出售上海世紀匯廣場及中環中心的收益預計今年入賬，進一步強化其資產負債表，將有助收購及回購。

　　瑞信相信公司的估值可再上調，主因其現金水平及收入基礎質素改善，下調長實集團今年每股盈測18.7%，明年則上調16.4%，以反映銷售入賬在新會計準則下變動；目標價由81.9元升至82.4元，維持“跑贏大市”評級。

責任編輯：李雙雙