大摩發表研究報告，稱中華煤氣(00003)去年業績、派息及“十送一”紅股，均符該行預期，管理層對新能源業務感到十分樂觀。

該行稱，公司香港業務穩定，管理層相信可繼續成為公司的“現金牛”，但增長較低；內地業務方面，則因售氣量上升，稅後經營純利同比上升9%，但被毛利下降局部抵銷；隨着今年“煤改氣”的政策持續，管理層預測售氣量可取得雙位數增長，而家庭用戶新增接駁量將持平於200萬戶，而售氣利潤也與去年水平相若，即每立方米66至70分人民幣。

大摩又稱，公司正投資江蘇金壇區地下氣儲存設施，約14.4億立方米，第一期於今年1月完成建築工程，第二期將於3月動工，將有助降低氣價波動性，公司預計其內部回報率為8%至12%。

該行表示，以昨日(3月20日)股價收市價16.18元計算，今年預測市盈率約28倍，高於其他內地氣商及香港公用股同業；因估值偏高，故維持“與大市同步”的評級，目標價15.5元。大摩就內地燃氣商而言，偏好新奧能源(02688)。