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來源：長江商報
長江商報記者 黃聰
近年來，中順潔柔的經營在“增收不增利”“增利不增收”和“業績雙降”之間遊走。
4月24日晚間，中順潔柔（002511.SZ）發布2023年年報显示，公司實現營業收入98.01億元，同比增長14.37%；凈利潤3.33億元，同比下降4.92%，這也是公司凈利潤連續3年下降。
此前，中順潔柔發布2022年股票期權與限制性股票激勵計劃（草案），公司層面業績考核為2023年營業收入不低於100億元，顯然百億營收夢想已落空。
到2024年，公司營收開始下滑。同日發布的一季報显示，公司實現營業收入18.45億元，同比下降10.45%，凈利潤9545.01萬元，同比增長6.72%。
值得一提的是，2021年5月，中順潔柔收到董事、實際控制人鄧穎（金麒麟分析師）忠發布的“兜底式”增持計劃，但公司股價一路下跌，鄧穎忠不得不進行了現金補償。
而且，中順潔柔當前股價在8.5元/股上下徘徊，兩年間下跌約70%。
凈利連續三年下滑
中順潔柔是國內生活用紙行業內龍頭企業之一，也是國內首家A股上市的生活用紙企業。
1979年，鄧穎忠開啟創業歷程。1989年，他意識到家用紙巾的市場潛力，開始轉型做生活用紙，並開創中順潔柔品牌。2010年，中順潔柔成功上市。
數據显示，2017年至2021年，中順潔柔營業收入分別為46.38億元、56.79億元、66.35億元、78.24億元和91.50億元，同比分別增長21.76%、22.43%、16.84%、17.91%和16.95%，5年間增長了近一倍。
2017年至2020年，中順潔柔凈利潤分別為3.49億元、4.07億元、6.04億元和9.06億元，分別同比增長34.04%、16.60%、48.36%和50.02%，保持着中高速的增長水平。
然而，受主要產品銷售價格不達預期，生產成本上升以及加大品牌宣傳投入的影響，2021年，公司實現凈利潤5.81億元，同比減少35.85%。
由此，中順潔柔業績開啟了“增收不增利”“增利不增收”或者“營業收入、凈利潤雙雙下降”的交替局面。
為應對原材料價格上漲，2022年初，中順潔柔向經銷商發出提價通知。
然而，2022年，中順潔柔實現營業收入85.7億元，同比下降6.34%；凈利潤3.5億元，同比下降39.77%。
2022年12月，中順潔柔發布2022年股票期權與限制性股票激勵計劃（草案）显示，公司考核年度為2023年至2025年三個會計年度，公司層面業績考核為2023年營業收入不低於100億元；2024年營業收入不低於110億元；2025年營業收入不低於121億元。
2024年4月24日晚間，中順潔柔發布2023年年報显示，公司實現營業收入98.01億元，同比增長14.37%；凈利潤3.33億元，同比下降4.92%，這也是公司凈利潤連續3年下降。
對於凈利潤下滑，中順潔柔表示，系受原材料木漿、能源價格波動等因素影響。
顯而易見，中順潔柔並未完成營收2023年達到百億的目標，而且公司要完成2024年的業績考核目標也不容易。
4月24日晚間，中順潔柔發布2024年一季度報告显示，公司實現營業收入18.45億元，同比下降10.45%；凈利潤9545.01萬元，同比增長6.72%。
負債兩年提高約87%
業績不佳之下，中順潔柔的多項經營指標也隨之“不好看”。
截至2024年一季度末，中順潔柔負債率達43.22%，較2022年一季度末的31.07%，提高了12.15個百分點。
中順潔柔負債總額也從2022年一季度末的22.74億元，提高至2024年一季度末的42.53億元，兩年提高了約87%。
截至2024年一季度末，中順潔柔貨幣資金達20.28億元，同比增長3.78%。同期，公司短期借款達15.48億元，同比增長30.15%。
不僅是對業績“高估”，鄧穎忠也對中順潔柔在二級市場的表現高估。
基於對公司未來持續發展前景的信心，鄧穎忠倡議全體員工增持股票，並承諾凡在2021年5月10日至2021年5月31日期間凈買入中順潔柔股票（不低於1000股），且連續持有至2022年5月30日並在職的員工，若因在前述期間買入公司股票產生的虧損，由本人予以全額補償，若產生收益，則全部歸員工個人所有。
本次倡議增持發出后，中順潔柔及下屬控股公司員工积極響應鄧穎忠倡議。
經統計，此次申報買入公司股票的員工共有282位，在倡議增持期間累計凈買入公司股票數量為120.87萬股，增持均價為33.04元/股，增持總金額為3993.03萬元。
然而，截至2022年5月30日（計算虧損日），參与倡議增持股票的員工，增持均價為33.04元/股，倡議期末收盤價10.86元/股，中順潔柔股價下滑了67.13%。
經統計，中順潔柔符合補償條件的員工共264名，符合補償條件員工的補償股份數量共計114.86萬股，需補償金額為2545.78萬元。
鄧穎忠已按照承諾，對符合條件的員工所增持股票而產生的虧損進行了補償。
需要注意的是，中順潔柔當前股價在8.5元/股上下徘徊，兩年間下跌約70%。
