2024年一季度，黃金價格強勢上漲為黃金企業帶來了新的發展機遇。

　　黃金消費確實火爆，但3月以來一路飆漲屢創新高的金價，對首飾黃金的消費還是產生一定的抑制影響。

　　另一方面，一些處在上游鏈條的企業卻迎來了業績的高光時刻。

　　金價漲了，但小工廠卻停工了

　　中國黃金協會26日公布的最新統計數據显示：2024年一季度，全國黃金消費量308.905噸，與2023年同期相比增長5.94%。其中：黃金首飾183.922噸，同比下降3.00%；金條及金幣106.323噸，同比增長26.77%。

　　2024年一季度，高金價對黃金消費影響出現兩極分化。 從黃金協會公布的數據看，整體上今年國內一季度黃金消費呈上漲趨勢，可首飾黃金的消費卻下跌了，而另一組數據显示更具有投資屬性的金條等產品同比增長近三成。

　　協會分析稱，快速上漲的黃金價格，疊加黃金首飾加工費和品牌溢價高等因素，消費者觀望情緒增強，使得黃金首飾消費在一定程度上受到了抑制，黃金首飾零售商銷售壓力增加。金價高企及巨幅波動使得黃金加工銷售企業生產經營風險增大，批發零售企業進貨變得謹慎，首飾加工企業原料成本上升、出貨量下降，部分中小型加工企業甚至停工放假。相比之下，由於避險需求的激增，實物黃金投資獲得較高關注，溢價相對較低的金條及金幣消費大幅上漲。

　　今年開年以來金價連續上漲，在年初時因為疊加了傳統農曆新年的消費因素，多地曾掀起過黃金搶購的熱潮，進入三、四月後，消費者的購買熱情有所下降。

　　此前記者在走訪市場時與一些品牌連鎖店的銷售人員交流，一家金店的銷售曾向記者表示，“現在真的是一天一個價格。 “（金價）漲太高，（客戶）都在觀望了。” 而一些消費者也直呼價格太高，“漲到看不懂，現在買沒意思。”

　　從零售端的黃金珠寶公司數據來看，目前已經一季報的幾家業績在高金價的襯托下確實有些“失色”。

　　周大生（002867.SZ）4月26日披露2024年一季報显示，公司實現營業總收入50.70億元，同比增長23.01%；但歸母凈利潤3.41億元，同比下降6.61%；扣非凈利潤3.36億元，同比下降5.70%；經營活動產生的現金流量凈額為4.02億元，同比下降41.88%。

　　同一日披露季報的明牌珠寶（002574.SZ）實現營業收入13.56億元，同比增長10.24%，歸母凈利潤為2053萬元，同比下降55.14%，實現經營活動產生的現金流量凈額-1.67億元，同比轉負，資產負債率為60.04%，同比上升24.10個百分點。

　　國內金礦開採企業受益

　　“中國作為世界最大的黃金消費國，這幾年由於消費者的消費轉向黃金，因此也部分推動了國內黃金價格的上漲，但這些黃金價格的變化都是正常的。”高級黃金分析師、壹極炫珠寶（成都）有限公司董事長張棟告訴記者，黃金有貨幣、投資、商品三種屬性，但品牌珠寶金店裡的黃金首飾嚴格意義上來說屬於商品，不屬於真正的投資品，只有黃金投資金條屬於投資品。“在購買黃金首飾中有非常高的品牌溢價和流通成本，如果金價上漲的空間不足以彌補這方面的損失，即使金價上漲也不足以讓消費者賺錢。”他表示，金價上漲賺錢永遠是看多黃金的機構投資者和部分大散戶，同時也有黃金礦企（比如紫金礦業、山東黃金這類企業）和持有黃金庫存量較大的商家（黃金首飾加工廠、黃金首飾批發商、黃金首飾零售商）。

　　黃金協會給出的數據显示，2024年一季度，國內原料黃金產量為85.959噸，與2023年同期相比增產0.987噸，同比增長1.16%。另外，2024年一季度進口原料產金53.225噸，同比增長78.00%，若加上這部分進口原料產金，全國共生產黃金139.184噸，同比增長21.16%。協會認為，2024年一季度，黃金價格強勢上漲為黃金企業帶來了新的發展機遇。

　　在金價快速上漲生產經營成本保持相對穩定的情況下，企業盈利空間增加，金礦企業開展地質勘探和基建技改意願加強，企業可以進一步降低入選品位，最大限度利用金礦資源，黃金產量進一步增長。黃金價格上漲還促使冶鍊企業加大進口黃金原料採購力度，進口原料產金大幅增加。大型黃金企業（集團）境內礦山礦產金產量32.011噸，佔全國的比重為53.18%。紫金礦業、山東黃金和赤峰黃金等企業境外礦山實現礦產金產量16.339噸，同比增長13.50%。

　　一些上市企業的一季報也迎來了高光時刻。

　　山東黃金（600547.SH）此前發布2024年一季度業績預增公告，預計實現歸母凈利潤為6.5億元至7.5億元，同比增加48.11%到70.90%。另一家湖南黃金（002155.SZ）發布的2024年第一季度業績預計將實現歸母凈利潤為1.49億元至1.70億元，同比增長40%至60%。對於一季度業績大幅增長，湖南黃金表示，主要由產品價格上漲所致。此前，湖南黃金在投資者互動平台表示，目前黃金價格處於歷史高位，黃金價格上漲對公司業績有正向影響。

　　銀泰黃金（000975.SZ）則於23日公布一季度業績，公司實現營業收入27.73 億元，同比增長26.52%；實現歸母凈利潤5.03 億元，同比增長69.73%；實現扣非歸母凈利潤5 億元，同比增長78.23%；經營活動現金流凈額10.53 億元，同比增長121.25%。公司方面表示，是受益於金銀價格的上漲和銷量的增加，公司Q1 歸母凈利潤大幅增長。

　　銀泰黃金作為山東黃金的控股子公司，黃金業務貢獻了其主要營收和利潤。2023年銀泰黃金實現營收81.06億元；歸母凈利潤為14.24億元，同比增長26.79%。銀泰黃金表示，公司旗下黑河洛克、吉林板廟子和青海大柴旦擁有品位高、盈利能力強的黃金礦業資產，2023年度對公司歸母凈利潤貢獻率為89.02%。該公司計劃2024年產金量不低於8噸，按照公司戰略規劃2025年擬實現產金量12噸。