國都期貨:塑料策略報告

  策略概述。

  原油多空拉鋸,疊加下半年經濟下行預期,石化企業挺價出貨,聚烯烴行業利潤可觀,刺激新產能投放。同時,環保督查關停整改,製品企業開工受限。目前原油上漲至52美元以上,而同期塑料價格下行,走勢背離,說明塑料受市場供需影響更為強烈,我們預計供大於求仍將持續,因此,塑料可逢高做空。

  因素分析。

  1、原油價格與塑料價格走勢背離,反應當前塑料價格受市場供求影響大於受原材料價格影響,供大於求。

  2、從環保政策來看,四季度預計將有企業受到環保督查整改限制,製品企業開工受限。

  3、從塑料利潤來看,聚烯烴行業利潤較為可觀,目前石化企業每噸PE和PP平均盈利2000元以上,刺激新產能投放。

  交易計劃。

  後市選擇逢高做空思路操作。

  風險控制。

  最大倉位:50%

  最大手數:1000

  開倉區間:9500-9800

  止損區間:9800-9900

  目標區間:9200-9400

  圖1 LLDPE月度產量

  圖2PE月度產量

  數據來源:Wind,國都期貨研究所 

  圖3 乙烯月度產量

  圖4 原油月度產量

  數據來源:Wind,國都期貨研究所 

  圖5 塑料製品月度產量

  圖6 塑料薄膜月度產量

  數據來源:Wind,國都期貨研究所 

  國都期貨

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