瑞信將信利國際(00732)目標價由3.1元下調至2.4元，評級“跑嬴大市”。

瑞信表示，信利發布盈警，稱其2018首季純利同比大幅下滑80%，收入也同比下降26%，加上約值4000萬港元的人民幣對沖保值產品也出現虧蝕。

報告中稱，2018年信利首季毛利率可能上漲1個百分點，主要由於產品組合較佳，與該行預期的11%一致。至於純利差過預期，可能由於經營費用高於預期，惠州合營企業虧損以及人民幣對沖產品的損失。該行又稱，由於2018年第一季度利潤緩慢回升，認為其附屬公司信利光電的上市可能會延遲至2018年第3季度，因須待2018年中期業績后的利潤有更好的保證。

該行稱，2018年信利首季業績令人失望或為股價帶來短期壓力，但第2季的每月銷售收入改善和盈利回升將是正面催化劑，而信利光電上市將可能成為第3季度末的催化劑。該行預測，信利2018至2019年純利分別為4.82億元及8.3億元。

截至5月24日10:19，信利國際跌3.76%，報1.79港元。

行情來源：老虎證券