小摩上調中國銀行(03988)目標價由5.2元升至5.45元，評級仍為“增持”。

報告中稱，在中行公布季績后，調整2018-2020年對中行盈利預測，分別至1724億元人民幣、1823億元人民幣及1959億元人民幣。

該行對中行最新目標價，等同2018年市賬率0.85倍及市盈率7.4倍，當中計入正常化股本回報率11%及股本成本12.7%，主要風險是宏觀增長慢過預期，令資產質素差過預期，以及人民幣本地凈息表現遜預期。