交銀國際調低金山軟件(03888)目標價由35元降至34元，仍維持“買入”評級。

　　交銀國際稱，金山軟件2018年首季業績符合該行預期。WPS收入超預期，原因是其中的VAS業務收入同比接近翻倍。遊戲業務如預期疲弱，認為原因包括劍俠三端游重置版本仍需時間恢復增長，老的手游收入下滑，每月平均付費賬戶數環比跌17%。

　　該行預測，2018年金山軟件下半年遊戲業務將恢復增長，主要受益於新手游的發布；劍俠三內容更新對玩家活躍度和收入的推動。預期2018年手游推動遊戲收入同比增21%，WPS和雲業務收入則分別增長38%/59%。基於最新的遊戲發布計畫，下調2018年收入及利潤預測2%，最新收入預測69.07億元人民幣，非通用會計准測的純利預測為13.26億元人民幣。

　　該行將金山軟件目標價下調至34元，對應2018年市盈率29倍或2019年23倍。雖然遊戲業務短期增長乏力對公司利潤率帶來壓力，交銀國際仍看好金山軟件下半年新手游帶來的增長。

　　截至5月24日9:27，金山軟件無漲跌幅，報23.1港元。