上周各大指數跌幅明顯，私募認為，當前市場對各類利空預期已經非常充分，國內經濟的韌性和估值處在底部將有助於大盤築底企穩。在此背景下，調控倉位、精選行業成為私募應對此次市場調整的重要方法。而隨着定向降准這一利好信息發布，部分私募“危中見機”，潛心挖掘低估下的投資機會。
利空預期充分
上周上證指數下跌4.37%，深證成指和創業板指跌幅均超過5%，三大指數均創2016年7月以來的新低。個股方面，扣除5月以來上市的新股，3513隻個股中僅有290隻上周取得正收益，佔比8.3%；跌幅超過10%的個股達到了1021隻，佔比近三成。儘管市場跌幅較大，但多家私募表示，當前市場對各類利空預期已經非常充分，國內經濟的韌性疊加大盤整體估值處在歷史底部區域等因素將有助於大盤築底企穩。
清和泉資本表示，市場經過此次調整，市場整體估值進一步回落至底部區間。當前萬得全A、上證綜指和滬深300的PE分別回落至約16.2、13.1和12.3倍，所處的分位數（2010年以來）分別是22%、21%和24%，同時萬得全A和上證綜指的PE已經低於2016年年初低點的水平。當前，隨着風險的持續釋放，內需增長較強的優秀企業反而會逐漸出現配置機會。展博投資也認為，從估值上看，A股市場絕大部分股票已處於歷史低位，在這個位置恐慌已無必要。
弘尚資產表示，最近市場更多显示受到短期信息面的衝擊后的過度反應，市場已經到達或接近今年的底部區域，分析各類利空因素影響，需要看到國內經濟的韌性、內外壓力帶來的改革動力以及對應的制度紅利，因此對後市保持謹慎樂觀。
灃沛投資表示，當前的股價已經包含了非常充分的負面預期，沒必要過度悲觀。在極端情緒宣洩之後，市場將按照公司價值重新排序，優質公司股價的回歸也會是必然和迅速的，這一時點的來臨，應該不會很遙遠。
細控倉位 精挑行業
市場短期波動較為劇烈的情況下，倉位控製成為應對風險的重要方面。某中型私募表示，考慮到年中各類利空因素較多，此前制定的近幾個月倉位水平較低；交易系統中約一成的交易倉位在5月底以來的調整中逐步減倉；瞄準中長期持有的核心倉位中，對部分估值偏高、盈利明顯的個股也進行了減倉。此次大盤下跌帶動部分優質個股被錯殺，估值更具吸引力，因進行了加倉。考慮到產品的回撤控制和大盤下行對情緒面的影響，因此採取緩慢加倉、越跌越買的策略，待大盤企穩后加倉幅度會更大。
不過，也有私募表示淡化倉位控制，通過精選行業來降低風險。某年換手率不足3倍的私募表示，其持倉策略是淡化對市場的短期判斷，但精挑行業和個股。年初時考慮到整體去槓桿和資管新規將會導致一些受信用風險影響的行業和個股波動加大，因此有所規避，同時對與進出口相關度高的行業也參与不多，目前持倉板塊以內需為主。雖然此次大跌時倉位並不低，但回撤遠低於指數，持倉個股整體受各類利空影響不大。
清和泉資本表示，此前已經預判今年市場受各種事件衝擊較大，市場情緒非常不穩定，導致行業板塊間的輪動會非常迅速，且持續性不高，實際上5月份跌幅榜前幾名的行業，在4月份還處於漲幅榜前列。應對策略上，採取淡化風格和行業選擇，從公司本身的長期成長邏輯入手，選擇那些受外部衝擊較小，內生增長強勁的優質公司進行配置。據格上理財數據，清和泉資本今年前5個月取得正收益，在股票策略中排名前列。
保銀投資同樣事先在選股上做好了“防守”，目前的持倉基本上迴避了絕大部分會受到出口影響的行業和公司。石鋒資產表示，當前偏愛行業穩定、競爭力強、盈利模式優秀的龍頭公司，需關註上市公司的現金流以及控股股東的質押率，偏向以國內消費為主的行業。
捕捉市場機遇
在各類利空因素被充分反應甚至過度反應同時，一些利好因素也正在逐步凸顯，部分私募更多地看到當前市場的機遇。6月24日，央行再次發布定向降准：一是自7月5日起，下調五家國有大型商業銀行和十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用於支持市場化法治化“債轉股”項目，同時撬動相同規模的社會資金參与。二是同時下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用於支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款，進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。
星石投資此前認為，定向降准一旦落地預計能緩解資金面緊張情況，從而緩解市場對流動性緊張的擔憂。此外，由於存款準備金率仍在高位，同時引導表外回歸表內的需要，未來仍有進一步降准空間。
清和泉資本表示，當前A股企業的經營效率在提高，尤其是各行業龍頭企業。預計未來連續降准和更有彈性的資管新規落地影響下，“緊信用”預期也將獲得邊際改善，因此，如果流動性短缺的遺留問題集中爆發引發估值調整，風險暴露並反應在股價之後，看到的更多是機遇而非風險。
高毅資產指出，歷史表明估值合理、基本面紮實的股票，往往能從短期市場擔憂導致的急跌中復蘇，為投資者提供积極的長期回報。隨着市場的調整，許多長期結構性的投資機會逐步湧現。源樂晟認為，A股會繼續呈現二元世界，估值低現金流好、競爭能力強、享受行業集中度上升的個股會繼續享受“慢牛”。