交銀國際將中國燃氣(00384)目標價上調至34.6元，投資評級由“買入”下調至“中性”。

報告中稱，中國燃氣管理層為2019至2021財年設定新指引，但該行認為並無驚喜，指於2019至2020財年，天然氣銷量增長目標保持同比大於25%。全年新增住宅連接目標在2019至2020財年分別提升0.2米及0.5m。同時管理層對2019財年預算資本支出約90億元，同比增長38%的指引超出該行預期。該行認為，中國燃氣的資本支出將在2019至2021年仍保持約90億元，以支持農村天然氣項目和天然氣存儲。

該行表示，在充分考慮管理層指導下，預計中國燃氣獲重估的潛力非常有限，除非能實現更高的零售氣增長率，更高的利潤率和更快的燃氣連接，因此該行將中國燃氣評級由“買入”下調至“中性”。預測中國燃氣2019至2020年純利分別為77.32億元及93.3億元。