匯證發表研究報告稱，安踏(02020)上半年業績強勁，主要受惠於FILA及Descente等牌子的銷售增長加快，次季銷售增長升至90至95%，將公司2018至2020財年盈測調高6至9%，目標價由49.1元升至52.8元，維持“買入”投資評級。

匯證表示，安踏於業績公布后的股價仍下跌，主要由於市場憂慮其營運現金流，但認為市場是過分憂慮，相信安踏仍然有序進行融資以支持增長。公司營運現金流減少4億元人民幣，主要受EBITDA擴張、庫存要求及預付增加所影響。

該行認為，安踏的庫存水平仍健康，管理層預計下半年銷售與上半年相若。該行預期，公司下半年收入同比增長39%，毛利率溫和擴張，純利則升36%。